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한국전력, 시장 기대치 하회. 실적 추정치 상향   [리포트] 한국전력 - 시장 기대치 하회. 실적 추정치 상향(하나증권 유재선, '25.03.04.) ↗목표주가(유지) 30,000원(현재주가 21,350원)  - 목표주가 30,000원, 투자의견 매수 유지  · UAE 원전 관련 내용은 비밀유지계약에 의해 미공개지만 언론에 언급된 추가공사비는 이번 분기에 해소되었을 것으로 간접 추정  · 4분기 정산조정계수가 별도에 유리한 방향으로 책정되면서 연간 별도 순이익은 흑자로 전환  · DPS는 214원, 배당성향은 16.4%. 세수 부족 해소와 부채 감소 사이에서 과거와 같은 높은 배당성향은 기대 어려움 - 4Q24 영업이익 2.4조원(YoY +25.7%)으로 컨센서스 하회   · 4분기 매출액은 24.1조..

한국전력, 전기요금 인상은 쉽지 않아   [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 시점까지 대응 필요(하나증권 유재선, '24.10.22.) ↗목표주가(상향) 25,000원(현재주가 21,800원)  - 3Q24 영업이익 2.5조원(YoY +26.7%) 컨센서스 하회 전망   · 3분기 매출액은 25.6조원으로 전년대비 4.5% 증가할 전망이다. 전력판매실적은 전년대비 2.7% 증가할 것으로 예상  · 연료비와 구입전력비는 각각 6.9조원, 9.6조원으로 전년대비 5.6%, 4.1% 증가할 것으로 추정  · 원자력과 유연탄 발전소 이용률은 각각 82.0%, 61.2%로 전년대비 2.6%p 하락, 1.1%p 상승으로 예상  · 신한울 2호기 상업운전 이후 후속 도입 예정이었던 새울 3,4호기는 약 1년 가량 ..

한국전력, 실적 회복세 [리포트] 한국전력 - 분기 실적 시장 눈높이 상회 기대(하나증권 유재선, '24.04.16.) ↗목표주가(유지) 32,000원(현재주가 20,900원) - 투자의견 매수 유지 · 통상 1분기는 3분기 다음 가는 성수기로 4분기보다 전력수요가 많으며 요금 인상효과가 분기 기준으로 온전히 반영되기 때문에 외형은 확대될 것 · 주요 변동비 지표인 평균 SMP는 4분기 대비 0.8% 상승했기 때문에 부담은 제한적 - 1Q24 영업이익 3.5조원(흑자전환) 컨센서스 상회 전망 · 1분기 매출액은 23.4조원으로 전년대비 8.5% 증가할 전망 · 연료비와 구입전력비는 각각 5.6조원, 7.6조원으로 전년대비 38.1%, 37.5% 감소할 것으로 전망 · 2023년 8~9월 높았던 유가가 1..

한국전력, 연결 흑전과 별도 순손실 [리포트] 한국전력 - 연결 흑전과 별도 순손실(하나증권 유재선, '23.11.14.) ↗목표주가(유지) 18,000원(현재주가 17,870원) - 투자의견 중립 유지 · 3분기 실적은 시장 컨센서스를 상회. 원자재 가격 하락이 시차를 두고 실적으로 반영되는 중 · 올해 하반기 상승한 원가 지표는 2024년에 다소 부정적인 영향을 가져올 여지가 있으나 11월 산업용 전기요금 인상을 통해 해당 부담을 극복하고 일정 부분 실적 개선에 기여가 가능 · 연결 영업흑자 달성은 긍정적이나 별도는 순손실이 지속. 4분기 별도 순이익의 방향성과 규모가 이슈 부각 가능성 - 3Q23 영업이익 2.0조원(흑자전환)으로 컨센서스 상회 · 원자재 가격 하락으로 인한 비용 절감이 흑자 전환의..