(카카오) AI가 실적에 적극 기여하는 구간 확인할 필요

 

카카오, AI가 실적에 적극 기여하는 구간 확인할 필요

 

 

 

[리포트] 카카오 - AI가 실적에 적극 기여하는 구간 확인할 필요(BNK투자증권 이종원, '26.03.05.)
↗목표주가(신규) 70,000원(현재주가 51,200원)
 - 신규 비즈니스 영역 확장
  · 향후 성장 로드맵은 단순 결제수수료가 아닌 (1) 금융서비스 비중 확대 (2) 플랫폼형 서비스(광고/제휴) 매출증대 (3) AI 기반 에이전트(자산관리·상담서비스 등) BM의 확대 적용

 - AI 에이전트가 기존 사업부에 제대로 결합하는가 여부가 관건
  · 25년 초부터 카카오는 카카오톡 내 챗봇 ‘카나나’를 Android/iOS에 배포하며 대화형 AI 기능을 확대
  · 25년 10월 ‘ChatGPT for Kakao’를 출시하여 오픈AI의 GPT 기술로 채팅보조 기능 제공
  · 향후 AI를 통한 폭발적인 실적기여는 파트너 생태계가 충분히 확보되고, 유의미한 거래량이 톡 내로 유입되는 시점

 - 신사업 부문의 장기적인 성장세 기대
  · 현재 AI 관련 수익성은 폭발적인 매출성장보다 비용구조가 먼저 부각될 수 있는 구간
  · 향후 업사이드는 (1) AI 기능이 톡비즈 광고·커머스의 효율을 개선해 기존 매출의 성장률/마진을 끌어올리는지, (2) 신규 구독서비스/에이전트 매출 등이 본격적인 손익분기점을 넘기는지(이익 레버리지 발생)에 따라 결정