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한국전력, 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능   [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능(NH투자증권 이민재, '24.12.09.) ↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 20,900원)  - SMP 안정화로 전기요금 인상 없이 가능해진 이익 개선  · 내년 3~4월 예상되었던 추가적인 전기요금 인상은 정치적 변수 발생으로 어려울 전망  · SMP가 하락한 이유는 현재 유가 수준을 반영한 천연가스 가격, 높은 효율의 신형 LNG 발전소, 예상보다 높은 기온과 부진한 경제로 저조한 수요 등 때문  · 2025년 연결기준 영업이익은 14.3조원으로 추정. 직전 보고서 대비 5조원 상향  · 연료비, 인건비, 감가상각비 등 비용 인상(+3.8조원)과 기타 매출 감소(-2.7조원)에도 불구..

한국전력, 25-26년 추가 요금인상, 26년 배당 재개   [리포트] 한국전력 - 25-26년 추가 요금인상, 26년 배당 재개(LS증권 성종화, '24.11.22.) ↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 23,750원)  - 2024E BPS 대비 PBR 0.47배, 2025E BPS 대비 PBR 0.41배 적용   · 원재료 가격 안정화 → 비용 안정 → 발전 믹스 개선으로 요금 인상 없이도 1,2,4분기 1-2조원, 3분기 3조원 이상 규모 흑자구조 재구축   · 2025-2026년 적정수준의 요금 인상 통해 영업이익 흑자규모를 더욱 키워 2021-2023년 쌓인 막대한 누적영업 적자를 2026-2027년 까지는 상당부분 해소 추정   · 4Q24(10/24부터), 산업용만 평균 9.7% 인상..

한국전력, 누적 적자 해소의 현실적 솔루션은 요금 인상 [리포트] 한국전력 - 정책주. 단기 요금, 장기 원전 비중 정책 방향성 중요(이베스트투자증권 성종화, '24.01.29.) ↗목표주가(상향) 25,000원(현재주가 19,920원) - 4Q23 영업이익 흑자지속 & 당사 및 컨센서스 전망치 초과 전망 · 4Q23 연결영업실적은 매출 226,477억원(y 16%, q -7%), 영업이익 8,287억원(y 흑전, q -59%) · 영업이익은 4,000억원 초반대 수준으로 형성되어 있는 컨센서스 전망치도 대폭 초과할 것으로 전망 - 4Q23 영업손익 호조는 연료비, 전력구입비 등 핵심비용 안정화에 따른 것 · 발전 Mix 변화(발전단가가 압도적으로 낮은 원자력 발전 비중 증가)에 따른 발전 자회사 발전연..

한국전력, 아주 조금 좋아지고 있음 [리포트] 한국전력 - 거절은 거절한다(NH투자증권 이민재, '23.12.04.) ↗목표주가(유지) 25,000원(현재주가 19,080원) - 컨센서스와의 괴리가 축소되는 시점 · 4분기와 2024년 영업이익 컨센서스는 각각 0.4조원과 4.6조원으로 당사 추정치의 26%, 55% 수준에 불과 · 전기 판매가격과 원가 간 차이가 전기요금 인상, 천연가스 수급 안정화 등으로 인해 확대되어 영업이익 증가 전망 · 12월 SMP는 1일 기준 가중평균 140원/kWh이지만, 주말까지 감안한다면 약 133원/kWh로 추정 - 과거와 비교해 규제는 완화되는 구간 · 한국전력의 계속되는 재무개선 자구책, 서민대상 전기요금 혜택 등도 지속 중인 바 전기요금 인상에 대한 사회적 수용성..

한국전력, 상반기만 넘기면 하반기 흑자전환 가시권 [리포트] 한국전력 - 1Q23 Preview: 곧 현실로 다가올 기대(메리츠증권 문경원, '23.04.13.) ↗목표주가(유지) 28,000원(현재주가 18,650원) - 예상보다 힘들었던 겨울, 봄과 함께 찾아온 원가 개선에 주목 · 1Q23 연결 영업이익은 -6.0조원(적축 YoY)을 기록하며 컨센서스(-5.4조원)를 하회할 전망 · 2Q23에는 적자폭이 2조원 이하로 급격히 개선. 4월 SMP MoM -20% 이상 하락 중 - 요금 인상 논의는 현재 진행형 · 전기요금 인상안 발표가 지연됐을 뿐. 4~5월 중 최종 결정 예상 · 최근 냉,난방비 부가세 영세율 추진, KBS 수신료 분리 징수 등 전기 요금 인상에 유리한 정책적인 논의 진행중 · 최근..

한국전력, 전기요금 인상 잠정 보류 [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 잠정 보류(NH투자증권 이민재, '23.03.31.) ↗목표주가(하향) 22,000원(현재주가 18,010원) - 불가피한 이익 훼손 · 2분기 예상됐던 전기요금 인상이 잠정 연기 → 추정 2024년 영업이익은 1.6조원(기존 7.2조원)으로 하향 · 남은 하반기 추가 인상이 어려운데, 자본 감소로 사채 발행한도에 여력이 없어 자금 조달 이슈는 다시 불거질 전망 · 여전히 한국전력의 자금 조달 문제를 해결할 수 있는 근본적인 해결책은 전기요금 인상이 유일 · 2023년 영업적자를 12.6조원(기존 영업적자 8.6조원)으로 하향 · 2023년 전기요금 인상을 논의할 수 있는 기회는 6월말과 9월말로 2차례 남음 · 여름과 겨울 전기요..