(한국전력) 계속 어렵다..

 

한국전력, 계속 어렵다..

 

 

 

[리포트] 한국전력 - 쉽지 않은 외부 상황에서 살아남기(KB증권 정혜정, '22.11.01.)
↗목표주가(하향) 19,000원(현재주가 17,200원)
 - 3Q22 매출액 18.6조원 (+13.8% YoY), 영업손실 8.9조원 (적지 YoY) 추정: 시장 컨센서스 하회 전망

  · 예상 영업이익은 시장 컨센서스와 KB증권 추정을 각각 1.4조원, 1.9조원 하회하는 수준
  · 3분기 전기요금은 연료비연동제를 통해 5원/kwh 상승하면서 YoY 11.7% 상승하면서 1.8조원의 매출 증가 예상
  · 그러나 연료비 증가분을 상쇄하기에는 크게 부족한 수준

  · 3분기 중 전력조달단가는 석탄가격의 상승과 도입 LNG 가격 상승으로 인해 여전히 9.6조원의 비용 증가 추정

 - 가장 근본적인 해결책인 전기요금 인상은 외부 상황을 고려할 때 쉽지 않을 전망
  ·  한국전력과 정부가 전기요금 인상 및 한국전력의 적자 해소를 위해 겨울철 한시적으로 SMP 상한제를 시행
  · 4분기 전기요금 연료비연동제 결정 시에 확인한 올해 누적 전기요금 인상 요인은 52원/kwh 수준
  · 내년 상반기까지 이어질 국내 금리 상승과 인플레이션 상승을 감안, 정상화 수준으로 전기요금 인상하는 것은 어려울 것