(삼성전자) 매크로 영향으로 메모리 수요 역사상 최악의 구간

 

삼성전자, 매크로 영향으로 메모리 수요 역사상 최악의 구간

 

 

 

[리포트] 삼성전자 - 반등을 향한 과정(신한투자증권 최도연, '22.12.16.)
↗목표주가(유지) 70,000원(현재주가 59,500원)
 - 4Q22 영업이익 7.9조원(-27.3%, 이하 QoQ) 전망

  · 4Q22 실적은 매출액 77.3조원(+0.6%), 영업이익 7.9조원(-27.3%)으로 컨센서스(영업이익 8.3조원) 소폭 하회 전망
  · 메모리 가격과 출하량이 예상을 하회하면서, 반도체 영업이익이 2.8조원에 그칠 전망
  · 연말 출하량에 따라 4Q22 추정치가 추가적으로 하향 가능. 매크로 영향으로 메모리 수요가 역사상 최악의 구간

  · 영업이익은 반도체 2.8조원(-46.2%), MX(무선) 2.7조원(-16.0%), DP 1.9조원(-6.2%), CE 0.5조원(+108.7%) 전망

 - 2023년 영업이익 32.9조원(-29.9% YoY) 전망
  · 1Q23 실적은 매출액 73.1조원(-5.4%), 영업이익 6.2조원(-21.9%)으로 전망
  · 1H23에 NAND 업체들의 감산이 더 확대될 전망

  · 2023년 실적은 매출액 307.3조원(-0.6% YoY), 영업이익 32.9조원(-29.9%) 전망

  · 주가 랠리는 전방 수요처들의 재고가 소진되고, 세트 출하가 증가하기 시작할 때. 시간이 더 필요