(SK) 이미 밸류업 진행 중

 

SK, 이미 밸류업 진행 중

 

 

 

[리포트] SK - 이미 밸류업 진행 중(NH투자증권 김동양, '24.02.21.)
↗목표주가(상향) 290,000원(현재주가 200,500원)
 - 미래성장과 주주환원 동시 강화 중

  · 연간 1.3조원 내외의 지주회사 현금흐름(브랜드로열티 및 배당수입)
  · 쏘카 지분 처분 결정, 중국 동박업체 왓슨 지분 처분 가능성 등 투자기업 투자회수 통해 현금흐름 강화 중
  · 2022~2025년 자사주 취득분(연간 1% 이상) 소각 진행 중

 - 4분기 실적 Review: SK E&S 실적 모멘텀 추정
  · SK의 4분기 실적은 매출액 32조7,480억원(-3% y-y), 영업이익 5,211억원(흑전 y-y)으로 시장 컨센서스 하회

  · SK이노베이션 정유부문 재고평가손실과 화학부문 정기보수에 따른 실적 부진 영향
  · SK E&S 영업이익 4,025억원(흑전 y-y)으로 양호한 실적 추정

  · 2분기부터 재개된 Freeport LNG 도입 정상화에 3분기부터 개시한 여주LNG 상업생산(1.1GW) 및 SK하이닉스 이천LNG 발전(500MW)向LNG 공급과 COFF(제약비발전 전력량 정산금, 연간 3,000억원 규모) 영업이익 인식 효과
  · 2023년 영업이익 전년수준을 유지한데다, 2분기 도시가스 자산매각(5,280억원)으로 배당지급 확대 기대