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한국전력, 1Q25 Pre: 바위처럼 단단하게 [리포트] 한국전력 - 1Q25 Pre: 바위처럼 단단하게(신한투자증권 최규헌, '25.04.21.) ↗목표주가(상향) 32,000원(현재주가 25,300원) - 우호적인 매크로 변수…보다 선명해진 증익과 배당 확대 · 에너지(유가 등) 가격 및 환율 하향 안정화 지속됨에 따라 2025년 증익 기반이 더욱 견고해지는 중 · DPS는 213원에서 1.500원(배당 성향 약 17% 가정, 배당 수익률 6.2% 예상)으로 확대될 전망 · 4Q25에 요금 인상이 이뤄진다면 금상첨화 - 1Q25 Pre: 비용 부담 경감으로 연결 영업이익 컨센서스 부합 전망 · 1분기 영업이익 3.7조원(+181.6%, 이하 YoY, OPM +14.9%) 전망 ·..

한국전력, 진정한 경기방어주의 매력 발산 [리포트] 한국전력 - 진정한 경기방어주의 매력 발산!(대신증권 허민호, '25.04.15.) ↗목표주가(유지) 33,000원(현재주가 24,200원) - 4Q24 영업이익 3.98조원(+206% YoY)으로 컨센서스(3.71 조원) 상회 예상 · 1Q25 연결기준 매출액 24.32조원(+4.4%, 이하 YoY), 영업이익 3.98조원 (+206.2%) 예상 · 전기판매 매출액은 2024년 10월 24일 산업용 전기요금 9.7% 인상 효과 등으로 전년동기 대비 4.4% 증가가 전망 · 발전용 LNG 가격 및 SMP, 유연탄 가격 하락, 원전 가동률 90% 로 상승 등으로 연료비 및 외부전력구입비는 전년동기 대비 각각 13.0%, 10.6% 감소할..

한국전력, 유의미한 컨센서스 상회   [리포트] 한국전력 - 유의미한 컨센서스 상회(NH투자증권 이민재, '25.03.21.) ↗목표주가(유지) 30,000원(현재주가 22,000원)  - 시장 기대치를 상회할 2025년 영업이익  · '25년 영업이익은 16.1조원(+93% y-y)으로 컨센서스(13.2조원)를 큰 폭으로 상회할 것으로 추정  · 유가, 천연가스 가격, 석탄 가격과 원전 이용률 모두 우호적이기 때문에 실적 가시성은 높은 상황  - 여전히 필요한 추가적인 요금 인상   · 사채발행 한도는 '28년초 2배(기존 6배)로 줄어드는데, 부채비율은 '27년말 305%를 기록할 전망   · 향후 한전법 개정을 통해 사채발행 한도를 유지할 계획(6배)이 아니라면 추가적인 전기요금 인상은 필수적  ·..

한국전력, 올해도 호실적 기대   [리포트] 한국전력 - 올해도 호실적 기대. 다만, 높은 요금이 좋은 것만은 아님(현대차증권 강동진, '25.03.12.) ↗목표주가(유지) 29,000원(현재주가 22,250원)  - 투자포인트 및 결론   · '25년 요금 인상 효과와 SMP 하향 안정화로 영업이익 14.9조원 전망   · 신규 원전 1기(새울 3호기) 투입. 정기보수 및 수명연장 심사 기간 등에 따른 조정이 있겠으나, 원전 비중 확대 추이는 이어가고 있어, 연료비에 긍정적   · 2020년 이후 처음 배당 개시. 미미하기는 하지만, 배당 재개(213원)는 긍정적   · 다만, 산업용 요금 집중 인상으로, 향후 전력 수요 이탈 이어질 가능성 상존 - 주요이슈 및 실적전망   · 한국전력 ‘25년 실적..

한국전력, 당분간 이익 개선 지속   [리포트] 한국전력 - 당분간 이익 개선 지속(한화투자증권 송유림, '25.01.15.) ↗목표주가(유지) 33,000원(현재주가 20,250원)  - 4Q24 Preview: 영업이익, 시장 기대치 상회 예상(시장 컨센서스 인 영업이익 2.6조 원 대비 23.8% 높은 수치)   · 4분기 매출액은 23.5조원, 영업이익 3.2조원으로 전년동기 대비 각각 +4.2%, +67.6%를 기록한 것으로 추정  · 10월 산업용 전기요금 인상(+9.7%, 16.1원) 효과가 지속되는 가운데 원자력 발전량 증가와 기대보다 낮은 SMP(기존 kWh당 122원 추정 → 115원) 등을 반영  · 2024년 연간 영업이익 9.15조원, 순이익 4조원으로 직전 3년간의 적자를 벗어나..

한국전력, 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능   [리포트] 한국전력 - 전기요금 인상 없는 이익 개선 가능(NH투자증권 이민재, '24.12.09.) ↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 20,900원)  - SMP 안정화로 전기요금 인상 없이 가능해진 이익 개선  · 내년 3~4월 예상되었던 추가적인 전기요금 인상은 정치적 변수 발생으로 어려울 전망  · SMP가 하락한 이유는 현재 유가 수준을 반영한 천연가스 가격, 높은 효율의 신형 LNG 발전소, 예상보다 높은 기온과 부진한 경제로 저조한 수요 등 때문  · 2025년 연결기준 영업이익은 14.3조원으로 추정. 직전 보고서 대비 5조원 상향  · 연료비, 인건비, 감가상각비 등 비용 인상(+3.8조원)과 기타 매출 감소(-2.7조원)에도 불구..