(스튜디오드래곤) 강화된 협상력 확인

 

스튜디오드래곤 강화된 협상력 확인

 

 

 

[리포트] 스튜디오드래곤 - 강화된 협상력이 확인되는 구간(NH투자증권 이화정, '22.07.14.)
↗목표주가(하향) 100,000원(현재주가 75,600원)

 - 전방산업의 위기를 기회로 전환할 수 있는 사업자

  ·  최근 넷플릭스 구독자 수 역성장으로 투자 센티먼트 악화
  · K-콘텐츠의 글로벌 협상력은 △ 강한 아시아 소구력 및 △ 높은 가성비에 힘입어 강화
  · 하반기에는 다양한 매출향 판매 편수(Q) 확대가 예정된 만큼, 넷플릭스에 대한 매출 의존도도 낮아질 것으로 전망

  · 중장기적으로는 할리우드 드라마 제작과 스튜디오 모델 현지화에 따른 사업 확장 기회도 유효하다고 판단

 - 2Q22 Preview: 구작 판매 가격으로 강화된 협상력
  · 2분기 연결기준 매출 1,427억원(YoY +35%), 영업이익 267억원(YoY +94%)으로 어닝 서프라이즈를 전망
  · 티빙향 오리지널 신작 ‘돼지의 왕’, ‘괴이’, ‘유미의 세포들2’ 및 신규 매출처 디즈니+향 구작 12편 공급이 주효
  · 구작 매출의 경우 편당 판매 조건이 기존 매출처향 판매 조건 대비 상당히 개선된 것으로 파악

  · 하반기 디즈니+, 아마존, 쿠팡 등 신규 매출처향 오리지널 신작 공급 예정

  · 단일 매출처 의존도가 낮아짐에 따라, 동사의 협상력도 자연히 강화 중