(NHN) 클라우드 성장과 페이코 수익성 강화

 

NHN, 클라우드 성장과 페이코 수익성 강화

 

 

 

[리포트] NHN - 클라우드 성장, 페이코 수익성 강화 지속(신한투자증권 강석오, '23.11.13.)
↗목표주가(유지) 38,000원(현재주가 22,650원)
 - 3Q23 Review: 클라우드 성장과 페이코 수익성 강화 지속

  · 3Q23 영업수익 5,715억원(YoY +9.4%, QoQ +3.6%), 영업이익 234억원(YoY +181.5%, QoQ +11.8%, OPM 4.1%)을 기록하며 컨센서스 영업이익 235억원에 부합

 

  · 게임: 규제완화로 인한 높은 기저 부담이 있었지만 모바일 웹보드는 시장 점유율을 높여감을 증명하며 YoY +14% 성장
  · 일본 캐주얼 작품들은 콜라보 효과로 반등했는데, <요괴워치 푸니푸니>는 10주년 및 ‘홀로라이브’ 콜라보로 역대 최고 분기 매출을 경신

  · 결제/광고: KCP는 대형 가맹 유치로 성장을 지속하고 있으며, 페이코는 마케팅을 축소했음에도 2.6조원의 TPV(총 거래금액)를 기록
  · 기술: AI 반도체팜 사업 및 광주 AI데이터센터 정식 가동 등 외형 성장은 지속
  · 커머스/컨텐츠: 커머스는 중국 비수기에 침체까지 겹치며 회복이 가파르지 않음

  · 컨텐츠는 웹툰의 마케팅비 효율화가 지속되는 가운데 프로야구/공연 티켓 판매 증가로 선방