(테슬라) 현실 세계 AI의 가치

 

테슬라, 현실 세계 AI의 가치

 

 

 

[리포트] 테슬라 - 현실 세계 AI의 가치 (미래에셋증권 박연주, '23.11.17.)

↗목표주가(유지) USD 320 (현재주가 USD 242.84)

 - 단기 수요 리스크

  · 지난 2~3년간 자동차는 팬더믹에 따른 생산 차질로 공급 부족 상태였으나 생산이 회복되며 판매 인센티브가 점진적으로 상승 중. 미국 금리 상승에 따른 수요 둔화 우려 존재

  · 테슬라는 생산량 확대와 제한적 신차 등으로 공격적 가격 인하 가능성: 추가적인 가격 인하 여부가 관건

 

- 커지는 격차

  · 최근 주요 OEM들은 금리 상승에 따른 수요 둔화 가능성, 전기차 모델의 상품성 부족, 배터리 등 서플라이 체인 구축의 어려움 등으로 전기차 관련 계획을 축소하거나 연기

  · 테슬라 역시 멕시코 공장 가동 지연 가능성을 언급하긴 했으나 대형 기가 캐스팅 장비 도입 등 3만달러 이하 전기차(가칭 모델 2)를 생산하기 위한 준비는 지속 중

 

 - 자율주행

  · 자체 학습용 컴퓨터인 도조의 연산 능력이 현재 대비 수배 개선되는 24년 하반기에는 테슬라의 자율주행 기술력이 허들을 넘어서면서 옵션 채택률이 높아질 것으로 기대

  · 한편 경쟁 업체들은 높은 난이도로 인해 자율주행 포기하기 시작: 테슬라가 수익화에 성공할 경우 이에 적용될 수 있는 밸류에이션 프리미엄이 높아질 수 있음

 

- 로보틱스

  · 테슬라는 AI 기술, 학습 인프라, 양산 능력 등에서 경쟁 우위 보유

  · 옵티머스 판매는 27년경으로 예상되나 자체 공장 투입, AI 데이 등을 통해 점차 구체화될 것으로 전망