(삼성물산) 기승전 '밸류업'

 

삼성물산, 기승전 '밸류업'

 

 

 

[리포트] 삼성물산 - 기승전 '밸류업' (한화투자증권 송유림, '24.07.16.)
↗목표주가(신규) 200,000원(현재주가 152,200원)
 - 안정적 실적 개선 전망

  · 건설 : 하이테크 부문 수주는 작년 12.2조원에서 올해 8.3조원으로 줄어들 전망이나 신사업 수주를 본격적으로 늘려(0.2→2.4 조원) 지속 가능한 성장체계를 구축 해나갈 계획

  · 수주가 국내외 고르게 분포되어 있고 주택 사업도 재개발 재건축에 집중돼있어 관련 리스크가 제한적인 점이 긍정적

  · 건설 외: 삼성바이오로직스는 1분기 기준 역대 최대 매출 및 영업이익을 기록, 향후에도 4공장 가동률 상승, 5공장 준공(‘25.4 가동 목표), 5~8공장 증설, 신사업 확대 계획 감안 시 꾸준한 성장이 기대

 - 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원으로 커버리지 개시
  · 동사는 ‘23년 2월, 3개년(‘23~25년) 주주환원 정책 및 장래 사업계획을 발표
  · 관계사 배당수익 60~70% 수준의 현금 배당과(최소 DPS 2,000원) 보유 자사주 소각(5년간 분할), 3년간 3~4조 원 규모의 투자 계획 포함

  · 현재까지 보유 자사주 중 보통주 4.2%, 우선주 전량 소각했으며, 투자는 ‘23년 0.8조 원에 이어 ‘24년 1.0조 원(로직스 제외) 이상을 계획 중