(카카오) 저점을 지나가는 구간

 

카카오, 저점을 지나가는 구간

 

 

 

[리포트] 카카오 - 저점을 지나가는 구간(IBK투자증권 이승훈, '24.07.19.)
↗목표주가(유지) 65,000원(현재주가 41,350원)
 - 2분기 실적 컨센서스 하회

  · 2분기 매출액 2.05조원(YoY +6.6%, QoQ +3.1%), 영업이익 1,259억원(YoY +11.3%, QoQ +4.6%) 추정
  · 컨센서스(매출액 2.05조원, 영업이익 1,344억원) 대비 각각 -0.2%, -6.4%를 하회

  · 플랫폼부문은 전년 대비 +11.6% 성장하면서 양호하지만 콘텐츠부문이 +2.4% 증가에 그쳐 성장 둔화의 주요 원인

  · 메시지 광고가 전년 대비 두자리수 성장하면서 시장 대비 높은 성장세를 유지
  · 플랫폼 기타부문의 모빌리티는 3분기 중에 낮은 수수료의 택시 상품이 출시되면서 규제 리스크 완화 기대
  · 콘텐츠 부문은 작년 2분기 에스엠 M&A효과가 사라지면서 뮤직 부문 성장이 둔화되고 게임 부문 매출이 전년 대비 -10.8% 감소

  ·  스토리 부문은 엔화 약세로 픽코마 매출 역시 하락하면서 전체 서비스가 부진. 신작 게임 출시, 일본 라인망가의 프로
모션 확대 등으로 인해 일본 픽코마의 마케팅비가 전분기 대비 증가하면서 영업이익이 컨센서스 하회 추정

 - NEW 카카오로의 전환 기대
  · 메시지 광고 상품이 과거 비즈보드 상품 이상의 파괴력을 보여줄 것으로 판단
  · 새로운 경영진은 3분기 중으로 새로운 성장 전략을 제시할 것으로 기대
  · 정신아 대표가 올해 3월 취임 이후 AI를 내재화하는 등 내부 조직 세팅 마무리 후 신규 전략 수립 중인 것으로 파악