(NHN) 정부 사업 수혜로 이익과 밸류 저점 높아질 것

 

NHN, 정부 사업 수혜로 이익과 밸류 저점 높아질 것

 

 

 

[리포트] NHN - 정부 사업 수혜로 이익과 밸류 저점 높아질 것(한화투자증권 김소혜, '25.09.05.)
↗목표주가(상향) 30,000원(현재주가 24,900원)
 - GPUaaS 사업자로서의 입지 강화 중

  · 정부 주도 GPU 구축 사업에 최다 물량 확보 사업자로 선정됐고, 이 중 약 80% 비중의 물량을 정부지원에 활용, 나머지는 민간 대외 판매를 통해 매출이 유의미하게 발생할 것으로 예상

  · 향후 5년 간 매출 약 3000억원 기대. 정부 지원 공급 부분도 내년 1분기부터 GPU 사용량에 따라 매출로 인식

  · 선정된 세 기업 중 동사는 ‘GPU 인프라 통합 포털’ 구축에 대한 대표 사업자 역할 수행

 - 하반기로 갈수록 개선되는 매출 성장세
  · 신작이 없음에도 웹보드와 일본 모바일 게임을 중심으로 게임 사업 매출은 견조하게 유지
  · 내년 초 웹보드 규제안에 대한 이슈가 예정되어 있지만, 완화 기대감을 가지기엔 아직 이름 
  · 하반기로 갈수록 커머스, 코미코, 결제 매출을 중심으로 매출 반등이 예상되며 강도높은 사업 효율화가 진행중 

  · 게임 신작에 대한 기대감은 거의 없기에, 신작 성과의 일부 기여는 모멘텀이 될 수 있는 구간