(SK) 홍콩/싱가폴 NDR 후기

 

SK, 홍콩/싱가폴 NDR 후기

 

 

 

[리포트] SK - 홍콩/싱가폴 NDR 후기(미래에셋증권 김영건, '25.09.08.)
↗목표주가(상향) 279,000원(현재주가 206,500원)
 - 투자의견 및 밸류에이션 : 목표가 상향
  · AI 본격화와 생산성 개선에 따른 SK AX의 성장궤도 진입
  · 자회사 NAV에 대한 보수적 가치반영
  · 고정배당 및 자사주 매입 여력
  · 배터리 비즈니스에서 유발된 그룹사 전반의 재무 리스크 우려가 있으나, 최근 리밸런싱 조치로 향후 3년간은 재정비 시간 확보

 - 홍콩/싱가폴 지역 NDR 진행
  · 지난 한 주간 홍콩/싱가폴 지역의 집합투자기구 및 연기금 등 기관을 대상으로 투자자 설명회(NDR)를 진행
  · 투자자들에게 최근 진행 중인 그룹 내 포트폴리오 리밸런싱 및 운용 효율화 과정의 중간 진행 상황과 중장기 비전에 대해 공유
  · SK실트론의 25F 매출액은 +MT(Mid-Teens)%, OPM MT(Mid-Teens)%로 전망
  · SK에코플랜트는 하이테크향 비중(현재 49%)을 확대할 계획이며, SK AX는 25~26F 두자릿수% 성장이 예상
  · SK Inc는 Divest를 통해 순차입금을 9.5조원 → 7.1조원으로 축소

 

 
  · SK에코플랜트에 대한 소재사 현물출자로 순차입금은 5.5조원 → 2조원대로 축소될 예정이며, SK온에 SK엔무브 합병 및 2조원 유증으로 순차입금을 5조원 → 2조원대로 안정화
  · 현재 25% 자사주 보유(15%는 과거 M&A 과정에서 취득, 10%가 시장에서 취득한 자사주). 상법 개정에 전향적 대응을 희망
  · 최대 5,000억원의 과세와 채권자 보호절차 등 조치의 선행이 불가피한 점 등이 고려 사항