(NHN) 신뢰도의 회복

 

NHN, 신뢰도의 회복

 

 

 

[리포트] NHN - 신뢰도의 회복(키움증권 김진구, '25.12.08.)
↗목표주가(상향) 37,000원(현재주가 31,100원)
 - 최근 이슈와 포인트
  · 올해 분기별 영업이익은 200억원 이상 안정적 레벨을 시현하면서 실적 가시성 증명 

  · 커머스 사업부문 및 일부 콘텐츠 사업 등에 대한 구조조정 등으로 관련 매출 익스포저 경감 
  · 기술 관련 정부 연계 사업 확대 등으로 공공 클라우드 관련 중단기 성장 기대 상승 
  · 웹보드 관련 규제건 1개월간 구매한도를 기존 70만원에서 100만원으로 상향 적용하는 입법예고가 공고되면서 전년대비 매출 증가율을 25E 3.8%에서 26E 7.6%로 선제적 반영

 - 향후 과제와 추정치
  · 과제는 비핵심 부문에 대한 지속적인 구조조정 및 투자를 하더라도 기술과 결제 중심의 핵심 부문에 대한 집중되어야 한다는 점
  · 26E 아이코닉 구조조정에 따른 일부 일회성 비용 추가 및 웹보드 규제 완화와 신규 게임 출시 등에 따른 마케팅비 증가가 관측
  · 커머스 사업부문 조정에 따른 지급수수료율 정상화 등에 따라 영업이익은 전년비 11.2% 증가한 1,196억원으로 전망하며, 동 시점 영업이익률은 4.5%로 전년비 0.2%p 개선 예상