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DL이앤씨, 고원가 현장 마무리로 이익증가세 확대 [리포트] DL이앤씨 - 고원가 현장 마무리로 이익증가세 확대(BNK투자증권 이선일, '25.05.07.) ↗목표주가(상향) 52,000원(현재주가 44,950원) - 1Q25 실적: 컨센서스에 거의 부합, 자회사 수익성 개선 인상적 · 1분기 연결 매출액은 1조 8,082억원으로 전년동기대비 4.4% 감소 · 주택부문(5,736억원, -14.8%)과 자회사 DL건설(4,667억원, -21.9%) 매출액은 급감하였으나, 플랜트부문(5,780억원, +36.8%)이 크게 늘어나면서 컨센서스(1조 8,567억원)에 거의 부합 · 1분기 영업이익은 810억원(YoY +33.0%)으로 컨센서스(856억원)에 약간 못 미침 · 주택부문은 원가율이 개선됐..

DL이앤씨, 현금 활용 계획과 DL건설   [리포트] DL이앤씨 - 현금 활용 계획과 DL건설(NH투자증권 이은상, '25.04.09.) ↗목표주가(상향) 59,000원(현재주가 38,000원)  - 원가율 높은 현장의 소진 속도 가장 빠를 것   · '23년 대비 '24년 분양물량 증가율 84%로 타사 대비 높아 주택 부문 원가율 개선 두드러질 것  · '24년 착공은 1.3만세대, '25년 착공 가이던스는 1.2만세대  · 1Q25 착공세대수는 DL이앤씨 3,400세대, DL건설 2,600세대 수준으로 가이던스의 50%를 기 달성  · '22년 이전에 착공한 현장 비중이 '24년 말 75%에서 '25년 말 37%까지 빠르게 하락해 원가율 높은 현장의 빠른 소진  · '25년 예상 건축/주택 매출총이익..

DL이앤씨, 예상 대비 느린 수익성 개선   [리포트] DL이앤씨 - 예상 대비 느린 수익성 개선(하이투자증권 배세호, '24.07.05.) ↗목표주가(하향) 48,000원(현재주가 31,550원)  - 투자의견 Buy 유지, 목표주가 48,000원으로 하향  · 건설사 중 최상위권의 재무 안정성(1Q24말 순현금 1.25조원)과 진행 중인 사업들의 안정성은 신뢰성이 높음   · 주택 원가율 개선 속도가 느리고, 플랜트 부문 수주가 부진하여 유의미한 실적 개선의 시점이 늦춰짐 - 2Q24 연결 기준 영업이익 775억원(+7.9% YoY) 예상   · 매출액 1.9조원(-2.1% YoY), 영업이익은 775억원(+7.9 YoY, OPM 4.0%)가 예상. 시장 컨센서스 850억원을 9% 하회  · 별도 주..

DL이앤씨, 24년 대폭 이익 개선 전망 [리포트] DL이앤씨 - 23년 실적 바닥 확인, 24년 대폭 이익 개선 (교보증권 백광제, '24.03.18.) ↗목표주가(유지) 43,000원(현재주가 34,850원) - ‘23년 실적 바닥 확인 · 원자재가 상승 등 비용 요인 지속에 따른 4Q23 이익 감소로 목표주가 하향 요인 발생 · 최근 부동산 시장 리스크 확산에 따른 주가 조정에 도 불구, 동사는 상대적으로 낮은 PF 리스크, 업계 최고수준의 재무구조를 바탕으로 가장 안정적인 본업 영위 · 23년 실적 부진에도 가이던스(14.4조원) 초과 달성한 신규수주(14.9조), 특히 토목·플랜트(YoY +24.0%) 수주 초과 달성 · '24년 비주택부문의 실적 성장이 가시화 될 것 · ① 주택부문 원가율의 ..

DL이앤씨, 아직은 좋지 않음 [리포트] DL이앤씨 - 1분기와 큰 차이 없는 2분기(하나증권 김승준, '23.06.22.) ↗목표주가(유지) 35,000원(현재주가 36,550원) - 2Q23 추정치: 매출액 2조원, 영업이익 956억원(OPM 4.8%) · 주택은 YoY 11.2% 감소, 플랜트(+87.8% YoY)와 연결자회사 DL건설(+21.9% YoY)의 매출액 증가 추정 · 올린 공사비로 착공한 작년 공사 현장이 올해 매출액에 기여하면서 소폭 이익이 개선할 것으로 판단 · 2분기 주택 착공은 없음 (상반기 약 1,100세대로 마감) - 업데이트: 플랜트와 주택 분위기 · 플랜트는 수주 가이던스(3.6조원)를 유지하는 분위기 · 호주 뉴라이저는 내년 수주로 보고있고, SMR은 올해 지분투자(엑스..

DL이앤씨 회복 지연 [리포트] DL이앤씨 - 기다림이 필요한 시점(신한금융투자 김선미, '22.06.22.) ↗목표주가(유지) 70,000원(현재주가 40,100원) - 착공 기준 YTD 신규분양 약 3,334 세대 공급 · 상반기 및 연간 공급계획 달성률 각각 56%, 16%(현재까지 분양일정 지연된 현장은 1개 현장에 불과) · 분양가상한제 규제 완화를 기다리는 현장들이 있어 3 분기부터 분양물량 증가 예상 · 연간 공급목표 2.0만세대는 달성 가능한 것으로 판단 - 주택실적은 다소 더디게 회복 예상 · 1Q 별도 주택부문 원가율 82%로 QoQ 3.2%p 상승, 현재 원자재가 상승 속도 및 수주협의 등을 고려 시 연간 81% 수준에서 추가 상승할 가능성 있어 보임 · 디벨로퍼 수주는 하반기에 집중..