(NHN) 이익부진 지속 예상

 

NHN 이익부진 지속 예상

 

 

 

[리포트] NHN - 주가 상승 트리거는 웹보드 수익성이 두드러 질 때(한화투자증권 김소혜, '22.07.06.)
↗목표주가(하향) 45,000원(현재주가 28,600원)
 - 2분기 실적은 컨센서스 하회한 것으로 추정
  · 2분기 실적은 매출액 5386억원, 영업이익 146억원으로 영업이익 컨센서스 대비 29% 하회 추정
  · 인건비 부담과 대규모 마케팅 집행으로 인해 이익 부진 기조가 지속될 것으로 예상
  · 웹보드는 비수기임에도 불구하고 PC와 모바일 매출 모두 전분기 수준을 유지

  · 결제/광고 매출액은 여행 관련 가맹점 트래픽 증가로 전년동기 대비 12% 성장

  · 기술 매출액은 공공 사업과 MSP사업 확대로 인해 31% 성장할 것 으로 전망

  · 커머스 부문은 4월 이후 중국 봉쇄 영향으로 인해 매출 성장 둔화가 예상

 - 웹보드의 높은 수익성이 두드러질때가 주가 상승 트리거
  · 클라우드, 게임 관련 대규모 인력 채용이 지속되고 있고, 신사업 마케팅 투자는 향후 전략 강화를 위해 불가피하다는 점에서 단기적인 이익 개선 기대감을 높이기는 어렵다
  · 7월 1일부터 웹보드 규제 완화 법안은 시행됐고, 신작들의 출시도 하반기에 예정. 추가적인 이익 하향은 제한적
  · 공공클라우드 전환 사업 뿐만아니라 일본 MSP사업 확대가 더해지며 성장 속도가 가속화 되고 있는 클라우드 법인에
대한 외부 투자 유치나 전략 파트너십에 대한 이벤트도 기대할 만