(로블록스 Roblox) 결제액 부진은 지속

 

로블록스 Roblox 결제액 부진은 지속

 

 

 

[리포트] 로블록스 - 2Q22 프리뷰: 결제액 부진은 지속(미래에셋증권 정용제, '22.07.11.)

↗목표주가() USD 80.00(현재주가 USD 41.25)

 

 - 로블록스 2Q22 실적은 컨센서스 대비 결제액이 7% 하회할 것으로 추정

  · 결제액 6.0억달러 (-10% YoY), EBITDA 1.1억달러 (-7% YoY) 추정. 컨센 하회

  · 사용자는 북미의 지속된 부진에도 아시아 증가세 긍정적. 53백만명 (+23% YoY) 예상

  · 핵심인 결제액은 1인당 사용 시간 축소와 연동. 1인당 결제액은 -27% YoY로 예상

 

 - 3Q22에도 결제액은 YoY 역성장 예상되나 하락폭은 축소 예상. 4Q22는 + 성장 판단

  · 결제액 6.3억달러 (-2% YoY), EBITDA 1.0억달러 (-26% YoY) 예상. 컨센과 유사

  · 마찬가지로 1인당 일일 사용 시간도 2.5시간 (+5% QoQ, -3% YoY)으로 개선 전망

  · 4Q22에는 결제액 8.4억달러 (+8% YoY)로 + 성장 예상

 

 - 안정적 현금흐름 (FCF)은 차별화 요인. 또한 중장기 실적 개선은 긍정적 판단

  · 특히 로블록스는 FCF 흑자 (1Q22 1.1억달러, -27% YoY)로 다른 적자 기업과 차별화

  · 물론 리오프닝, 인플레이션發 소비 부진 및 달러 강세 우려는 단기 지속 전망

  · 또한 검색 및 게임 내 광고와 추가 컨텐츠 (음원) 통한 수익화는 중장기 기대 요인