(NHN) 주주환원에 진심

 

NHN, 주주환원에 진심

 

 

 

[리포트] NHN - 주주환원에 진심(NH투자증권 안재민, '25.10.30.)
↗목표주가(유지) 36,000원(현재주가 27,850원)
 - 실적 성장에 적극적인 주주환원까지 기대
  · 정부의 GPU 구축 운용 지원 사업자로 선정되는 등 클라우드 및 AI 관련 사업 성장이 기대
  · 게임 사업은 일본 유명 IP를 활용한 게임이 출시되며 달라진 모습 기대
  · 최근 주총을 통해 감액 배당 3,000억원을 실시하고, 2026년부터 향후 3개년간 연결 EBITDA의 15%를 재원으로 주주환원(현금배당, 자기주식 매입 및 소각)을 하기로 발표
  · 매년 전년도 이상의 주당배당금을 지급하고, 신규 취득한 자사주의 50% 이상을 즉시 소각하기로 함
  · 게임 사업은 오랜 기간 신작 성과가 부진한데, 2026년 중 스퀘어에닉스의 파이널판타지 IP를 활용한 ‘디시디아듀엘룸 파이널판타지(3vs3 토벌형 팀배틀)’을 비롯해 최애의아이 IP를 활용한 ‘프로젝트STAR(퍼즐)’과 일본 도검난무 IP를 활용한 ‘토파즈(액션퍼즐)’ 등 출시를 준비 중

 - 점진적 실적 성장 기대
  · 2026년 실적은 매출액 2.69조원(+7.1% y-y), 영업이익 1,195억원(+13.4% y-y) 전망
  · 클라우드 및 AI 관련 사업 성장은 꾸준히 예상, 신작 성과가 부진했던 게임 사업만 회복한다면 실적은 빠르게 성장할 전망