(SK) 구조 개편의 효과를 기다리며

 

SK, 구조 개편의 효과를 기다리며

 

 

 

[리포트] SK - 구조 개편의 효과를 기다리며(삼성증권 박세웅, '25.12.02.)
↗목표주가(신규) 326,000원(현재주가 258,500원)
 - AI 관련 이익 성장을 중심으로 한 수익성 개선
  · SK AX 및 AI 유관 관계회사를 통해 AI관련 수익을 확대하여, ‘27년 ROE target인 10% 달성에 근접 기대

  · '25년 6월 착공한 울산 AI 데이터센터(AI DC)는 전력/에너지부터 인프라 설계/구축, 네트워크, 반도체, 운영 솔루션까지 아우르는 범 SK그룹의 AI 관련 역량이 집결

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 - 에너지 부문 이익 회복에 따른 리밸런싱 성과 창출
  · 핵심 자회사 SK이노베이션이 정유 업황 개선 등에 힘입어 ‘26년부터 이익 개선 본격화
  · 에너지 부문 실적 개선을 통해 실적 변동성이 축소되는 등, 그간 진행했던 동 부문 리밸런싱의 성과 창출 기대

  · A· B· C (AI· 배터리· 반도체) 중심으로 그룹 방향성을 설정하고, 구조 개편을 지속

 - Divest(처분)를 통한 재무 구조 개선에 따른 순부채 감소
  · ‘26년에도 이러한 재무 구조 개선 노력의 효과들이 누적되면서 동사 순부채가 감소할 것으로 예상
  · 여전히 연결 기준 금융 비용 부담은 개선 필요한 상황