(NHN) 수익성 개선 중

 

NHN, 수익성 개선 중

 

 

 

[리포트] NHN - NDR 후기: 순조로운 ‘선택과 집중’(신한투자증권 강석오, '23.08.18.)
↗목표주가(유지) 46,000원(현재주가 25,050원)
 - 클라우드 고성장 지속: 광주 AI 데이터센터 경쟁력 기대

  · 국내 3대 CSP 사업자로서 공공부문 수주에서의 최상위 점유율을 보여주고 있음
  · 향후 완공될 데이터센터의 서버 수용량, 설비 품질 및 정부/지자체와의 우호적인 협업 관계를 고려하면 2028년까지 클라우드 전환 정책 내에서 높은 점유율 유지 기대
  · 10월 가동이 시작될 광주AI데이터센터에는 엔비디아의 H100 GPU 서버가 아시아 최초로 도입

  · AI 학습 속도가 GPU 성능으로 결정되는 만큼 민간 기업 수요도 충분할 전망
  · 클라우드 부문의 대규모 투자 이후 이익률이 정상궤도에 올랐을 때엔 15% 이상의 OPM을 목표

 - 수익성 개선: 가이던스 이상으로 순조롭게 진행 중 - 적자인 사업들은 과감히 정리 
  · 웹툰(코미코) 부문은 로맨스 판타지 중심의 안정적인 인기가 지속되는 일본을 제외한 나머지 국가들의 사업 철수 중
  · 페이코는 영업적자를 작년의 절반 수준 축소 목표였는데, 상반기 기준 64% 개선되어 가이던스를 넘어선 상황
  · 수익성 높은 식권/복지솔루션 사업에 초점을 두어 하반기 수익성 개선은 가속화될 전망

  · 커머스 부문은 작년 중국의 상해 봉쇄로 인한 충격 후 회복 중. 하반기 성수기 진입 및 광군제로 회복세가 지속될 전망