(NHN) 규제 완화 사이클이 가져올 이익 배증

 

NHN, 규제 완화 사이클이 가져올 이익 배증

 

 

 

[리포트] NHN - 규제 완화 사이클이 가져올 이익 배증(메리츠증권 이효진, '26.01.06.)
↗목표주가(상향) 45,000원(현재주가 34,800원)
 - 2026년, 정상화의 해: 핵심 사업 성장+자회사 적자 해소
  · 문체부는 지난달 20일 웹보드 월결제 한도 상향을 위해 게임산업법 시행령 개정안 입법을 예고
  · 현행 70만원에서 100만원으로 월 한도가 상향되며 과거와 유사하다면 오는 7월부터 신규 한도가 적용 예상
  · 규제 완화의 가장 큰 수혜는 업계 1위인 동사에 집중되어, 2025년 대비 2027년 웹보드 매출은 19% 증가 전망
  · 클라우드 부문도 정부 사업은 연간 600억원 규모로 크지는 않지만 광주 인프라를 활용한 수주가 인식되며 성장 예상

 - 주주환원 근간인 연결 이익 상승 사이클 즐길 때
  · NHN KCP는 테슬라 신차 효과로 2026년에도 순항 예상
  · 연결 영업이익은 2025년 대비 2027년, 두 배로 증가할 전망으로 4년 만에 이익이 큰 폭으로 상승 전망