(NHN) 안정화된 실적 속 피어나는 기대감

 

NHN, 안정화된 실적 속 피어나는 기대감

 

 

 

[리포트] NHN - 안정화된 실적 속 피어나는 기대감(신한투자증권 강석오, '26.01.12.)
↗목표주가(상향) 31,000원(현재주가 33,150원)
 - 캐주얼 게임 신작과 데이터센터 통한 실적 성장 주목
  · 4Q25 영업수익 6,701억원(YoY +4.1%, QoQ +7.1%), 영업이익 301억원(YoY +20.3%, QoQ +8.9%, 영업이익률 4.5%)를 기록하며 컨센서스 영업이익 308억원에 부합 전망

  · 웹보드 게임 성수기에 진입하고 일본 캐주얼 게임 업데이트 효과 긍정적
  · AI 데이터센터 사업 기대감에 주가 단기 반등
  · 연말 클라우드 수주도 기대

 - 4Q25 Preview: 사업 효율화 통해 안정화된 실적
  · 장르 다각화에서 캐주얼 집중으로 게임 사업 방향성 수정
  · 상반기 <최애의아이>와 <파이널판타지> IP를 활용한 퍼즐, 액션 신작 출시. 성과 좋았던 모바일 중심 파이프라인 쌓아나가며 수익성 개선 목표
  · 웹보드 게임은 규제 완화 통해 3Q26부터 월 결제한도 70→100만원 상향되며 매출 상승 예상
  · 정부 주도 GPU 지원 사업은 상반기 내 매출 인식 시작될 것이며, 공공기관 클라우드 전환 사업에 GPUaaS 더해지며 클라우드 매출 반등 기대