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NHN, 실적 정상화 구간 돌입 [리포트] NHN - 실적 정상화 구간 돌입(삼성증권 오동환, '26.02.13.) ↗목표주가(상향) 46,000원(현재주가 37,150원) - 클라우드 고성장과 자회사 정리로 실적 정상화 · 게임, 결제, 기술 매출의 고른 성장으로 4Q25 매출은 YoY 6.5% 증가 · 게임 매출은 컴파스, 요괴워치 등 모바일게임 매출 성장으로 YoY 6% 증가 · 결제 매출은 KCP의 거래금액 증가로 YoY 16.2% 성장 · 기술 매출은 광주 국가 AI 데이터센터 등 GPU 매출 증가로 YoY 17.4% 증가 · 기타 매출은 커머스, 코미코 등 저수익 사업 정리로 YoY 27.1% 감소 - 웹보드 규제 완화와 IP 신작 출시 · 웹보드게임은 2월 결제 한..

NHN, 추정치 재차 상향 [리포트] NHN - 추정치 재차 상향(한화투자증권 김소혜, '26.02.12.) ↗목표주가(상향) 43,000원(현재주가 35,000원) - 4Q25 실적은 시장 컨센서스 큰 폭 상회 · 4Q25 실적은 매출액 6,857억 원, 영업이익 551억 원으로 영업이익 컨센서스 311억 원을 큰 폭 상회 · 게임 매출액은 웹보드의 계절 성수기 및 일본 모바일 게임 트래픽 호조로 인해 QoQ 6.7% 성장 · 결제 매출은 성수기 효과 및 해외가맹점 거래규모가 늘어나며 QoQ 5.6% 증가 · 클라우드를 포함한 기술 매출액이 QoQ 24.5%, YoY 17.4% 큰 폭 성장하며 기존 예상을 상회 · 광주 국가AI데이터센터 GPU 서비스 및 공공기관 클라우드 전환 ..

NHN, 증익을 기대하는 두가지, 클라우드와 웹보드 [리포트] NHN - 증익을 기대하는 두가지, 클라우드와 웹보드(한화투자증권 김소혜, '26.01.26.) ↗목표주가(상향) 36,000원(현재주가 32,000원) - 4Q25 실적은 시장 컨센서스 상회 추정 · 4Q25 실적은 매출액 6,772억 원, 영업이익 332억 원으로 영업이익 컨센서스 307억 원을 상회한 것으로 추정 · 게임 매출액은 웹보드의 계절 성수기 및 일본 모바일 게임 트래픽 호조로 인해 QoQ 3.3% 성장할 것으로 예상 · 수익성 낮은 서비스를 개편하는 노력이 지속적으로 이어지며 영업이익률은 전분기 대비 0.5%p 개선된 4.9%를 추정 - 올해 실적 관건은 웹보드와 클라우드 · 올해 영업이익으로 1,414억..

NHN, 안정화된 실적 속 피어나는 기대감 [리포트] NHN - 안정화된 실적 속 피어나는 기대감(신한투자증권 강석오, '26.01.12.) ↗목표주가(상향) 31,000원(현재주가 33,150원) - 캐주얼 게임 신작과 데이터센터 통한 실적 성장 주목 · 4Q25 영업수익 6,701억원(YoY +4.1%, QoQ +7.1%), 영업이익 301억원(YoY +20.3%, QoQ +8.9%, 영업이익률 4.5%)를 기록하며 컨센서스 영업이익 308억원에 부합 전망 · 웹보드 게임 성수기에 진입하고 일본 캐주얼 게임 업데이트 효과 긍정적 · AI 데이터센터 사업 기대감에 주가 단기 반등 · 연말 클라우드 수주도 기대 - 4Q25 Preview: 사업 효율화 통해 안정화된 실적 · 장르 ..

NHN, 2026년 성장 기대해도 좋을 것 [리포트] NHN - 2026년 성장 기대해도 좋을 것(NH투자증권 안재민, '26.01.02.) ↗목표주가(상향) 40,000원(현재주가 30,850원) - 게임 및 기술(클라우드) 사업 성과 기대 · 2024년 있었던 티몬/위메프 이슈가 사라져 2025년 실적 정상화 구간에 진입, 2026년에는 견조한 실적 성장 기대 · 웹보드 게임은 꾸준한 성장, 웹보드 게임 월 구매한도 100만원 상향(기존 70만원) 효과도 2026년부터 반영 예정 · 모바일 게임은 2026년 중 출시를 앞두고 있는 신작인 ‘Puzzle Star(최애의 아이 IP 활용)’, ‘디시디아듀엘름파이널판타지(파이널판타지 IP 활용)’의 성과 기대 · 정부가 주도하는 ‘GPU..

NHN, 2026년엔 게임도 좋다 [리포트] NHN - 2026년엔 게임도 좋다(한국투자증권 정호윤, '25.12.10.) ↗목표주가(상향) 40,000원(현재주가 29,900원) - 클라우드에 대한 기대감으로 하반기 주가 상승 · 정부의 AI 육성 정책의 발표와 함께 광주 국가 AI 데이터센터를 운영해온 NHN은 과학기술정보통신부의 GPU 확보, 구축, 운용지원 사업의 핵심 사업자로 선정되어 총 GPU 1.3만장 중 7,600장을 확보하며 공공기관을 중심으로 GPU as a service를 제공할 예정 · 정부차원에서의 AI 투자 확대, 공공기관의 클라우드 전환 가속화 등 NHN의 클라우드 사업부의 긍정적인 환경 조성 · 정부 정책의 구체화와 함께 클라우드 사업부도 장기적으로 수혜 예상..

NHN, 결제, 클라우드 자회사 성장에 주목 [리포트] NHN - 결제, 클라우드 자회사 성장에 주목(삼성증권 오동환, '25.11.10.) ↗목표주가(상향) 35,000원(현재주가 29,200원) - 결제 매출 성장으로 이익 성장 - 3Q25 매출 YoY 2.8% 증가 · 게임 매출은 모바일 웹보드게임 성장이 지속되며 YoY 5.1% 증가 · 결제 매출은 NHN KCP의 온오프라인 거래액 성장으로 YoY 15.5% 증가 · 기술 매출도 국내 공공 클라우드 및 일본 테코러스 매출 고성장으로 YoY 8.8% 증가 · 기타 매출은 커머스와 코미코 매출 감소가 이어지며 YoY 31.4% 감소 · NHN KCP 영업이익 성장으로 3Q25 연결 영업이익은 QoQ 26% 증가한 276억원으로 ..

NHN, 주주환원에 진심 [리포트] NHN - 주주환원에 진심(NH투자증권 안재민, '25.10.30.) ↗목표주가(유지) 36,000원(현재주가 27,850원) - 실적 성장에 적극적인 주주환원까지 기대 · 정부의 GPU 구축 운용 지원 사업자로 선정되는 등 클라우드 및 AI 관련 사업 성장이 기대 · 게임 사업은 일본 유명 IP를 활용한 게임이 출시되며 달라진 모습 기대 · 최근 주총을 통해 감액 배당 3,000억원을 실시하고, 2026년부터 향후 3개년간 연결 EBITDA의 15%를 재원으로 주주환원(현금배당, 자기주식 매입 및 소각)을 하기로 발표 · 매년 전년도 이상의 주당배당금을 지급하고, 신규 취득한 자사주의 50% 이상을 즉시 소각하기로 함 · 게임 사업은 오랜 기간..